El índice del costo de la construcción publicado por el INSEE muestra -2,89 % interanual en el primer trimestre de 2026. Esta caída, la más pronunciada en varios años, alimenta la idea de una calma generalizada en los precios de la construcción. La realidad de los proyectos cuenta una historia más contrastada, donde algunos sectores bajan mientras que otros continúan aumentando.
Índice del costo de la construcción e índice BT: dos curvas, dos lecturas
Reducir los precios de la construcción a un solo indicador distorsiona el análisis. El ICC mide el costo global de la construcción nueva de viviendas. Los índices BT y TP, por su parte, siguen la evolución de los costos por oficio e integran la mano de obra, los materiales y la energía de manera distinta.
| Indicador | Perímetro | Tendencia inicio 2026 |
|---|---|---|
| ICC (INSEE) | Construcción nueva de viviendas | -2,89 % interanual (T1 2026) |
| IPEA residencial | Mantenimiento-mejora residencial | +1,0 % en el trimestre (T2 2026) |
| IPEA no residencial | Mantenimiento-mejora no residencial | +0,3 % en el trimestre (T2 2026) |
| ICM (Índice costos materiales) | Materiales de construcción | Estabilizado en 117,1 (nivel 2024-2025) |
La caída del ICC refleja sobre todo un estancamiento de la demanda de vivienda nueva y un aflojamiento parcial en algunos materiales. En cambio, el índice de precios de mantenimiento-mejora (IPEA) sigue avanzando con un 2,1 % interanual en el segundo trimestre de 2026.
Para cruzar estos datos con las proyecciones del mercado inmobiliario, las previsiones inmobiliarias de Proyecto Inmobiliario detallan los escenarios previstos sobre el costo de la construcción nueva para los próximos meses.
Mantenimiento-mejora: los sectores que elevan los precios
La estabilización de los materiales en bruto no se refleja en los trabajos de renovación. El IPEA avanza un 0,8 % en un trimestre en el T2 2026, impulsado por oficios bien identificados.
- La carpintería muestra el mayor aumento trimestral: +1,6 %, con un índice que alcanza 129,5. La madera transformada y las carpinterías de aluminio siguen bajo presión.
- La fontanería, la calefacción y la climatización avanzan un +1,3 % en el trimestre, impulsadas por la demanda relacionada con las bombas de calor y los sistemas de ventilación que cumplen con los nuevos requisitos.
- La pintura y la cristalería aumentan un +0,8 %, un sector a menudo subestimado en los presupuestos de renovación.
Estos aumentos pesan directamente sobre los particulares involucrados en trabajos de renovación energética. El costo real de una obra de renovación sigue aumentando, incluso cuando las grandes obras nuevas muestran precios en descenso.
Materiales de construcción en 2026: estabilización, no retroceso
El índice de costos de los materiales (ICM) se mantiene en 117,1, el mismo nivel que en 2024 y 2025. Esta estabilización oculta una realidad: los precios de los materiales siguen siendo un 31 % más altos que en 2020 tras el aumento acumulado entre 2020 y 2023.
Varios factores impiden un verdadero retroceso. Los costos de transporte no han recuperado su nivel prepandémico. Las tensiones geopolíticas mantienen una incertidumbre sobre las cadenas de suministro de acero y cobre. Las crecientes exigencias medioambientales, especialmente relacionadas con la RE2020, añaden costos estructurales sobre los aislantes, los sistemas de ventilación y los materiales biosostenibles.
La meseta actual de los materiales no significa que construir cueste menos. Significa que la espiral inflacionaria se ha detenido, sin una corrección a la baja significativa.
Actividad de la construcción y obras públicas: un contexto presupuestario que pesa
El volumen de actividad en la construcción sigue orientado a la baja. La FFB señala una caída en los inicios de obra de viviendas, y el mercado no residencial no compensa la falta.
En el lado de las obras públicas, la FNTP anticipa un retroceso de actividad de -1 % en volumen para 2025, con una acentuación prevista en 2026. El año electoral municipal frena tradicionalmente los pedidos públicos. El contexto presupuestario tenso refuerza este fenómeno: medidas de ajuste para las entidades locales, estimadas en alrededor de 5 mil millones de euros, reducen la capacidad de inversión local.
La Dirección General del Tesoro señala que la inversión en construcción sigue debilitada por el aumento de las tasas de interés de los últimos años, aunque se prevé una estabilización progresiva. La contratación pública y la privada sufren presiones distintas, pero convergentes hacia un enfriamiento global.
Lo que los precios de la construcción en 2026 dicen sobre el mercado inmobiliario
La caída del ICC crea una ventana para los promotores de nuevas construcciones, pero no se traduce mecánicamente en viviendas más baratas para la compra. El suelo, las normas medioambientales y los costos de comercialización representan una parte creciente del precio final.
Para la renovación, la señal es inversa: los precios siguen subiendo. Un propietario que pospone trabajos de aislamiento o cambio de calefacción con la esperanza de una caída corre el riesgo de pagar más en doce meses.
La disminución de los costos de construcción nueva coexiste con un aumento de los costos de renovación. Esta divergencia es el hecho estructurante de 2026 para cualquiera que prepare un proyecto inmobiliario, ya sea construir o renovar un bien existente.
